Корпорация 888 Holdings собирается провести ребрендинг, а также представить новый план действий, несмотря на работу в чистый убыток на протяжении последних двух лет.
В целом за 2023 финансовый год скорректированный показатель EBITDA 888 Holdings составил £308,3 млн ($390,4 млн/€359,6 млн) по сравнению с £217,9 млн в 2022 году.
За весь год выручка компании составила £1,70 млрд по сравнению с £1,24 млрд годом ранее. Чистый убыток составил £56,4 млн фунтов стерлингов по сравнению с £120,5 млн фунтов стерлингов в 2022 году. Базовый убыток на акцию от продолжающейся деятельности сократился вдвое — до £0,126 по сравнению с £0,283 в 2022 году.
Обзор доходов 888 за 2023 год
В то время как выручка и скорректированная прибыль выросли по сравнению с 2022 годом, скорректированная прибыль после уплаты налогов снизилась на 25 % до £48,1 млн.
Несмотря на «разочаровывающие» цифры, показатели компании за 23-й финансовый год соответствовали данным, опубликованным в январе 2024 года после закрытия торгов. В то время компания объявила о сокращении штата, что, по словам руководства, поможет улучшить показатели. 888 не раскрывает, какие отделы будут затронуты.
В целом выручка холдинга составила £1,70 млрд, увеличившись на 38 % по сравнению с 2022 годом на непрофильной основе. Этому способствовал активный отход от рынков доткомов и изменение клиентуры в Великобритании в результате «дополнительных мер в сфере азартных игр».
Маркетинговые расходы также значительно снизились, сократившись почти на £20 млн за год с £257,8 млн в 2022 году до £237,6 млн в 2023 году.
Операционные расходы, однако, выросли почти вдвое — с £448,5 млн в 2022 году до £819,1 млн в 2023-м. Несмотря на эти изменения, операционная прибыль остается яркой нотой в бухгалтерском балансе. Начав с убытка в £4,8 млн в 2022 году, группа сообщила об операционной прибыли в £33,0 млн в 2023 году.
Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA в 23-м финансовом году составила 18,0%. Это соответствует ранее заявленному диапазону 18%-19% в январском обновлении торговой отчетности. Показатель также вырос на 1,2% по сравнению с 16,8% в 22-м финансовом году. 888 объясняет изменения повышением рентабельности и смещением фокуса на маркетинговые расходы с более высокой отдачей. Это, по словам компании, более чем компенсировало негативное влияние, связанное с изменениями на рынке доткомов.
Денежные средства (доходы) — за исключением остатков на счетах клиентов — по состоянию на 31 декабря 2023 года составили £128 млн. Вместе с неиспользованной возобновляемой кредитной линией (RCF) в размере £150 млн это дает компании общую ликвидность в размере почти £278 млн.
Чистый долг также немного снизился до £1,7 млрд. Частично это произошло благодаря положительной динамике валютных курсов. В целом, все факторы привели к тому, что скорректированный коэффициент чистый долг/EBITDA составил 5,6x, что стабильно по сравнению с прошлым годом.
Показатели по рынкам
Сегмент клиентов Великобритании и Ирландии по-прежнему остается основным источником выручки группы 888. Выручка в этом сегменте также значительно выросла и составила £658,5 млн по сравнению с £455,5 млн в 2022 году. Скорректированный показатель EBITDA также удвоился — с £61,6 млн в 2022 году до £152,3 млн в 2023 году.
Примечательно, что на Великобританию приходится 81,5% скорректированного показателя EBITDA даже после того, как группа столкнулась с трудностями. Анализ финансовой стратегии компании позволяет предположить, что результаты 888 в Великобритании улучшатся в следующем году.
Кроме того, 888 надеется, что более устойчивый подход в Великобритании к сфере азартных игр («Белая книга») будет жизнеспособным в долгосрочной перспективе во всей отрасли. Это привело и еще приведет к изменению структуры доходов на британском рынке: в планах акцент на более низкие ставки и с более высокой маржой. Ставки уже снизились на 11,3 %, что было компенсировано увеличением маржи чистого выигрыша с 10,8 % до 12,1 %.
Что касается международного бизнеса, то в этом сегменте выручка 888 также значительно выросла и составила £517,4 млн за год по сравнению с £508,3 млн за 2022 год. Это произошло несмотря на то, что на сегмент повлияли изменения в законодательстве на рынках доткомов, однако в Испании и Италии наблюдался двузначный рост.
Согласно отчету о прибылях компании, 888, скорее всего, покинет нерентабельные рынки или монетизирует активы через альтернативные операционные модели, такие как местные партнерства. В рамках решения о выходе с американского рынка компания также списала с баланса £28,1 млн на создание новой платформы, ориентированной на США.
Доходы от розничной торговли также значительно выросли и составили £535 млн в 2023 году. 888 объясняет это высокими базовыми показателями, обусловленными улучшением продуктового предложения за счет новых инвестиций. Это, по словам оператора, более чем компенсировало сокращение размера активов на 3% в течение года.
От 888 к Evoke plc
Неожиданным шагом стало решение руководства компании 888 провести ребрендинг и стать Evoke plc. Процесс будет зависеть от одобрения большинства на следующем годовом собрании акционеров 888. Компания утверждает, что это «лучше отразит силу мультибрендовой операционной модели группы».
Предложение о ребрендинге было озвучено в конце марта. Изменение названия, как оказалось, часть новой стратегии, направленной на повышение прибыли.
Решение было принято после назначения нового генерального директора Пера Видерстрема, который присоединился к 888 после восьми лет работы в качестве генерального директора центрально- и восточноевропейского бизнеса Fortuna Entertainment Group. Он покинул эту должность в 2022 году.
До этого Видерстрем работал на руководящих должностях для ряда операторов в течение 17 лет. Среди них такие известные бренды, как Bwin.party и Gala Coral Interactive.
«Невероятно интересно объявить о наших планах по созданию высоких доходов, стратегии успеха, новых финансовых целях и новом фирменном стиле. Сегодняшний день знаменует начало нового периода процветания для этого бизнеса», — сказал Видерстрем.
Новая стратегия 888 будет включать в себя «четкое видение того, как выглядит успех, и четкую стратегию его достижения». Она будет состоять из шести инициатив и будет включать ребрендинг в Evoke.
Новый план 888
Компания объявила о своем новом «Плане создания ценности» (VCP). Видерстрем и высшее руководство холдинга намерены применить этот план для реализации долгосрочной «стратегии успеха».
В рамках VCP 888 была «перезагружена» операционная модель группы. Теперь 888 планирует ежегодно дополнительно сокращать расходы примерно на £30 млн.
Имея «четкое представление о том, как выглядит успех, и понимая стратегию его достижения», компания планирует представить шесть стратегических инициатив. Они будут «способствовать повышению операционной эффективности и подготовке бизнеса к созданию новых ценностей».
Также будет упрощен рыночный подход, включающий две категории. К первой будут относиться ключевые рынки (Великобритания, Италия, Испания и Дания) с масштабированием внутри страны и с удержанием лидирующих позиций на рынке. Вторая категория — оптимизация рынков — предполагает большую концентрацию инвестиций, то есть компания будет «генерировать высокие доходы, максимально увеличивая денежный поток на всех рынках».
В соответствии с этим рыночным фокусом стратегический обзор американского B2C-бизнеса, начатый в первом квартале 2024 года, также рассмотрит возможности сокращения расходов. Ранее в этом месяце 888 объявила о возможной продаже своего американского B2C-бизнеса. В цифрах 888 планирует достичь новых среднесрочных целей по обеспечению «высокой рентабельности капитала». При этом поставлена цель устойчивого роста прибыли на 5-9 % в год.
888 также будет стремиться к повышению эффективности и увеличению маржи скорректированного показателя EBITDA на 100 базисных пунктов в год. Кроме того, группа планирует более дисциплинированно распределять капитал, чтобы к концу 2026 года левередж был ниже 3,5x.
Текущая ситуация и прогноз CEO
Несмотря на то, что на собрании акционеров Видерстрем назвал результаты деятельности компании «разочаровывающими», он по-прежнему настроен улучшить показатели бизнеса.
«Невероятно волнительно объявлять о нашем «Плане создания ценности» — нашей стратегии успеха, наших новых финансовых целях и новом фирменном стиле», — сказал CEO.
«Я твердо уверен, что теперь у группы есть все ключевые ингредиенты для долгосрочного успеха: ведущие позиции на растущих рынках с высокими и растущими барьерами для входа, мощные запатентованные технологии, высококлассная команда менеджеров и одни из самых сильных букмекерских и игровых брендов в мире».
Ожидается, что выручка за первый квартал 2024 года составит от £420 до £430 миллионов, компания также планирует рост выручки на 5-9% в 2024 году. 888 также стремится к тому, чтобы к концу 2026 года левередж был ниже 3,5x. Это эквивалентно сокращению долга компании на £650 млн. Также компания должна работать над ростом скорректированной маржи EBITDA на 100 базисных пунктов в год.
Вероятно, это весьма амбициозная цель — учитывая, что 888 стремится увеличить выручку и прибыльность, одновременно снижая левередж. Следует также отметить, что 888 не будет выплачивать дивиденды до тех пор, пока левередж компании не станет ниже 3x. Однако, учитывая, что целевой показатель составляет 3,5x к концу 2026 года, инвесторам, скорее всего, придется подождать.
