Аналитики позитивно встретили приобретение компанией Flutter итальянского B2C-бизнеса Snaitech за €2,3 млрд, которое произошло в середине сентября. Теперь Flutter может удвоить свою долю рынка в стране.
17 сентября Flutter сообщила рынку о своем намерении приобрести итальянский B2C-бизнес Snaitech компании Playtech, после того как в августе обе стороны упомянули о продолжающихся переговорах. Flutter получит 100-процентную долю в омниканальном операторе в рамках сделки, которая, как ожидается, будет закрыта в первом квартале 2025 года.
Основная причина покупки — дополнить портфель брендов «местных героев», в который входят ведущие местные операторы на растущих рынках. И, несомненно, расширить свое присутствие в Италии — на ключевом европейском рынке.
Snaitech дает Flutter полюс позиции в Италии
По оценкам Jefferies, после закрытия сделки доля Flutter на итальянском рынке азартных игр может составить 30 %, благодаря ее мультибрендовому позиционированию. Компания ожидает, что группа сохранит первое место по доле в онлайне.
В 2023 году доля Flutter на итальянском рынке онлайн-ставок и азартных игр составляла 15 % GGR благодаря брендам Sisal и PokerStars. Snaitech находится чуть позади с долей 10%.
Однако Snaitech лидирует на рынке розничных ставок с долей 16 %, уступая лидеру рынка Lottomatica 42 %. Flutter находится позади них с 13 %. Omnichannel имеет решающее значение для роста сферы беттинга. Запрет на рекламу, введенный в Италии в 2018 году, означает, что операторы с розничным присутствием находятся в центре внимания клиентов. Это подтверждается цифрами: операторы с розничным и онлайн-присутствием составили 66 % доходов в первом полугодии, говорит Barclays, ссылаясь на данные H2 Gambling Capital.
«Пока действуют ограничения на рекламу, эта динамика сохранится и приведет к дальнейшему смещению в онлайн GGR в пользу омниканальных операторов, так как общее проникновение онлайна будет увеличиваться за счет последних», —говорится в официальном обращении Barclays.
Фокус Flutter на Испании: слияния и поглощения?
По данным Barclays, выручка от Италии в настоящее время составляет почти половину (47%) международного подразделения Flutter. Кроме того, это один из рынков «консолидации и инвестиций» оператора. В сегмент также входят Армения, Бразилия, Грузия, Испания и Турция, отмечает Barclays. На эти страны пришлось около 77% выручки Flutter в первом полугодии и 71% прибыли за рубежом. Кроме Испании, в каждой из этих стран компания сделала недавние приобретения. Adjarabet, приобретенная в 2019 году, является лидером рынка Грузии и имеет сильное присутствие в Армении. На прошлой неделе Flutter приобрел 56% акций NSX Group, материнской компании бразильского Betnacional. Оператор закрепился в Турции благодаря тому, что компания Sisal, приобретенная в 2021 году, выиграла 10-летний контракт на управление национальной лотереей Milli Piyango в 2019 году. Разумеется, Sisal также укрепил позиции Flutter в Италии.
Что Playtech будет делать с деньгами?
Это была очень удачная неделя для Playtech. Продажа Snaitech произошла на фоне возобновления работы СП Caliplay с Caliente в Мексике после спора и последующей судебной тяжбы по поводу гонораров.
Ожидается, что группа получит некоторую сумму от продажи, даже после выплаты огромных дивидендов акционерам в размере €1,7-1,8 млрд.Playtech, похоже, перепозиционировала себя в чистый B2B-гигант благодаря этой продаже, что позволило ей упростить структуру бизнеса и занять четкое положение на рынке. «Это может дать возможность для дальнейшего упрощения и снижения затрат в B2B-бизнесе», — заявляют официальные представители компании.
Playtech получит 3-кратную прибыль от Snaitech, которую она приобрела в 2018 году за €846 млн. «Сделка представляет собой очень привлекательную цену для Playtech», — заявили в Investec. Однако Playtech сохранит B2C-бизнес в Happybet, немецком бренде омниканальных спортбуков. Snaitech поглотила Happybet в 2021 году, но после сделки с Flutter она снова перейдет к Playtech.Однако вопросы о том, что Playtech может сделать со своим новообретенным богатством, остаются. Один из источников сообщил прессе, что компания может стать потенциальным покупателем поставщика платформы для спортивных ставок Kambi, которая уже некоторое время «тихо» выставлена на продажу.
Технологическое предложение Kambi по спортивным ставкам могло бы дополнить B2B-предложения Playtech и дать ей дополнительный доступ на ключевые развивающиеся рынки, такие как Бразилия. Стоит отметить, что существующее спортивное подразделение Playtech зафиксировало обесценение в размере €72 млн в 2023 году после потери двух «значительных» розничных контрактов в течение года.
